玻璃市场现状-产业报告

　　2018 年上半年我国玻璃市场营收继续保持稳定增长，行业供需格局处于较为平衡状

态，库存量同比去年降低56.1%。目前，玻璃需求在房地产、汽车和其他领域，地产占比达

到80-85%。以下是玻璃市场现状分析。

　　玻璃行业有些分析部分与水泥行业类似，浮法玻璃产能扩张也逐步趋于平稳，行业供给

增速自2017 年以来快速下滑，并于2017 年达到历史低点至3.16%，预计增速有望继续下

行。从玻璃市场分析来看，供给需求增速总体变动将趋于平稳，供给向下概率大，供求轧差

也有望逐步收敛。

　　玻璃市场现状分析，玻璃需求的另一个上行的可能性来自新开工-竣工剪刀差的修复。

过去一年以来，竣工增速持续低于新开工增速，且剪刀差不断加大，这可能是由于销售端增

速下降、房企资金链紧张、施工约束较多等因素，使得工期进度缓慢，后续剪刀差若出现修

复则需求端可能会超预期。

　　2017 年以来，玻璃价格呈现持续上涨趋势，主要受产能下降影响。2017 年玻璃行业冷

修38 条生产线，涉及产能13170 万重量箱，占总产能的11.1%。2016 年，玻璃行业冷修40

条生产线，涉及产能13524 万重箱，占总产能的11.04%。1 年多的时间，玻璃产能削减

22%。在产能大幅削减的背景下，预计2018 年玻璃现货价格一路走强。

　　2017 年商品房期房销售面积11.8 亿平米，同比增长21.9%，其中住宅期房销售面积

10.6 亿平米，同比增长22.1%，同时受调控政策影响，2017 房地产竣工节奏放缓，远低于

预期，1-11 月房屋竣工面积7.6 亿平米，同比-1%，住宅竣工面积5.4 亿平米，同比-4%，

存量竣工需求有望在2018 年集中释放。受益地产竣工，预计2018 年玻璃需求稳增无忧。

　　2018 年上半年玻璃行业毛利率为25.93%，较上年同期提升2.85pct，自2015 年Q3 以

来基本处于上涨趋势，分季度来看，17Q2 毛利率同比上升2.87pct，环降2.17pct（纯碱价

格上涨影响有一定滞后），但仍然处于高位；17Q2 期间费用率与去年基本持平；17H1 净利

率约6.83%，同升2.93pct，17Q2 净利率同升 3.90pct；上半年企业收现能力有所提升，经

营活动产生的现金流量净额/营业收入约为11.58%，较去年同期的5.17%有大幅提升。

　　从行业盈利能力来看，2018 年上半年的供给收缩延续了行业景气周期，环保趋严情况

下行业玻璃-纯碱价差恢复至2013 年阶段性高位附近波动。对比2012 年至今冷修和复产累

计产能，行业景气延续情况下尚未复产的产能仍有可能冷修投产；考虑到玻璃生产过程中的

连续性，潜在复产的产线重新投产无疑将对行业供给来说是一个不利的因素。

　　从今年的房地产数据来看，2018 年下半年房屋销售面临下滑压力。但以开工滞后12 个

月推算的房屋竣工面积小幅回升。叠加2018 年棚户区改造目标上调至580 万套的政策信

号，2018 年玻璃下游需求预计持平。

　　目前，我国玻璃特色区域和产业集群有九个：浙江省浦江县——中国水晶玻璃之都，山

西省祁县——中国玻璃器皿之都，山东淄博市博山区——中国琉璃之乡，安徽省凤阳县——

中国玻璃产业基地，淄博博山八陡镇——中国玻璃产业名镇，重庆市合川区清平镇——中国

玻璃产业基地，德州晶华——中国空心砖生产研发基地，江苏常熟市沙家浜镇——中国玻璃

模具产业基地变为中国玻璃模具之都，河北河间市——中国耐热玻璃生产基地。

　　作为资本密集型产业，玻璃成为不同地区普通浮法线的主要差异。今年以来，玻璃行业

产销率一直维持在较高的水平，表现玻璃产能与需求量匹配程度较高，库存积压量较少。未

来在环保高压下，复产成本攀升使玻璃企业复产意愿进一步下降，原片企业盈利能力差距逐

步缩小，同质化进一步加强。以上便是玻璃市场现状分析所有内容了。

-全文完-