中国并购基金市场分析报告

市场规模现状与发展趋势分析

提示：按照投资策略，并购基金可分为参股型并购基金和控股型并购基金。两者的区别在

于：参股型并购基金在并购交易完成后，不成为被投资企业的控股股东；控股型并购基金在

并购交易完成后，将成为被投资企业的控股股东。

并购基金是指投资者收购目标企业股权并获得企业控制权后，对企业进行重组、改

造、出售的过程。

按照投资策略，并购基金可分为参股型并购基金和控股型并购基金。两者的区别在

于：参股型并购基金在并购交易完成后，不成为被投资企业的控股股东；控股型并购基金在

并购交易完成后，将成为被投资企业的控股股东。

并购基金分类

分类概念运作模式特点典型案例

1.参股型并

购基金通过

提供股权融

资，协助并

购主导方完

成目标企业

的收购整

合、股权架

构调整等

参股型并购交易完成高瓴资本收

基金后，不成为购格力电器

参股型并购

基金在并购2020 年2 月

被投资企业15%股份

的控股股东

联合产业投

资者、目标

企业管理层

等并购主导

方共同推行

并购，未来

通过转让持

有股权获取

财务收益

2.虽然不能

主导并购后

目标企业的

运营，但参

股型基金可

以通过较少

资本投入参

与并购以获

取收益

1.控股型并

购基金常使

用杠杆收

购，通过过

桥贷款、垃

圾债券、夹

层融资等多

样的债务融

资工具提高

支付能力

控股型并购交易完成公司收购雷

基金后，将成为诺兹·纳贝

控股型并购

基金在并购1989 年KKR

被投资企业斯克公司

的控股股东

作为并购交

易的主导方

取得目标企

业的控制

权，主导企

业此后的整

合，未来通

过股权转让

或公开市场

交易实现退

出

2.是国际并

购基金市场

中的主流模

式

数据来源：公开资料整理

近年来，在我国大力支持企业并购重组的情况下，我国并购基金行业快速发展。

2015-2019 年我国并购基金行业市场规模持续增长。

根据数据显示，2019 年我国并购基金行业市场规模达到1808 亿元。在良好发展态

势下，预计2023 年我国并购基金行业市场规模将延续增长态势，达到2248 亿元。

2015-2023 年我国并购基金行业市场规模及预测

数据来源：公开资料整理

从未来发展趋势来看，2019 年中国并购市场中的主流行业是金额计算，工业、信息

技术、金融、可选消费及材料行业，这五大行业在并购市场上的占比达到70%。但随着金融

去杠杆政策和针对技术创新的鼓励性措施陆续落地，我国并购基金将朝着清洁环保、医疗健

康、信息技术等创新型领域倾斜。

我国并购基金行业具备投资潜力的细分领域

数据来源：公开资料整理（zlj）

-全文完-