互联网融资与中小企业发展周期匹配分

析

李韬 初国清

[提要] 长尾效应下，中小企业所带来的市场能量总和可以与大企业相当甚至超

过。作为推动国民经济持续增长、提供就业岗位、完善市场经济环境的经济

体，中小企业一直面临融资困境。如今随着互联网金融业的发展产生了许多互

联网融资创新模式，例如众筹、P2P 等，即使目前互联网金融环境尚存在不足

方面，但中小企业仍可结合自身企业特点及不同的发展周期进而选择合适的互

联网融资模式，在一定程度上缓解融资难的困境。

关键词：互联网金融；中小企业；发展周期

：F83 ：A

收录日期：2018 年7 月11 日

一、互联网金融概述

（一）传统金融机构所拓展的互联网金融模式。互联网化已是未来趋势，传统

金融机构为与互联网大环境共同发展，也加速了自身业务拓展。传统金融机构

的互联网金融模式主要为传统业务的互联网融资创新，即与第三方机构签订协

议，进行网上投融资业务等，此时第三方机构扮演的是媒体和中介角色，同时

也起着一定监督作用。传统金融机构的互联网融资还包括电子商务化拓展模

式，比如在各大银行的APP 软件中就可进行各种商务、交易活动。

（二）新兴的互联网融资模式

1、众筹。这是一种依靠大众力量，向大众筹资，以满足发起者需求的一种融资

行为。众筹可分为股权、债权、产品众筹等，众筹的出现使得普惠金融离我们

更近。众筹通俗地可理解为社会上投资者对看好的众筹项目自掏腰包，之后由

筹资人进行项目产品生产、制作等，在这种模式下投资者提供资金，而筹资人

提供项目想法，应尽的是执行项目的责任。

2、P2P 网络借贷。P2P 就是peer-to-peer，意思是个人对个人的网络借款，与

电商小额贷款不同的是，它是一种资金从闲余方流向有资金需求方的民间小额

贷款。通常由具有经验、资质的公司作为第三方中介机构，把借贷双方连接起

来满足各方需求，而P2P 平台的盈利模式即为赚取交易单双方手续费或息差。

3、电商小额贷款。这是一种建立在互联网、云计算、大数据等信息化高科技手

段基础之上，依托于互联网金融的全新网络融资方式。主要表现为三种模式，

分别为电商企业与银行合作模式，代表例子为2007 年阿里巴巴联合建设银行及

工商银行推出的网络联保贷款服务；电商企业自营模式，例如苏宁小贷、京东

小贷、阿里巴巴小贷等，是一种由电商平台直接对用户信用评级审核，满足条

件直接发放贷款的一种模式；最后一种为银行搭建自由电商平台。

二、互联网融资模式优势及对中小企业的影响

（一）中小企业互联网融资模式优势

1、互联网融资门槛低，融资成功率更高。门槛低指的是中小企业进行融资的前

置条件少，不存在银行贷款方式中对固定资产等方面的硬性要求，但是对于企

业审核環节一个也不会少，这也是互联网金融得以稳定发展的原因，优质的钱

用在优质的企业上，这也是惠普金融的意义所在。相比银行贷款，互联网融资

对于中小企业来说门槛更低，成功获得融资的机会也更大。

2、互联网融资手续简单，过程公开透明。与传统中小企业银行贷款相比，融资

方只需在平台上提交贷款申请、项目简介等即可，互联网技术便会对该企业进

行风险评估，对于交易双方都具有省时、省力的特点，并且融资交易过程公开

透明，筹资与投资人都可随时跟进融资进度，进行项目跟踪，确保双方留存价

值。

3、互联网融资具有信息展示、数据分析的优势。传统的融资方式下，陌生的交

易双方很难促成融资成功，一方面投资者寻找投资项目一般靠熟人影响，途径

有限且容易错过“潜力股”；另一方面融资者没有渠道去获得更多的投资人信

息，这就导致了传统融资方式交易活动效率低下。而对于互联网融资来说，一

方面融资平台开放，双方可获得更多信息资源；另一方面数据分析指标量化，

也使中小企业信用更透明。

（二）互联网融资对中小企业发展的积极作用

1、互联网融资可拓展中小企业融资渠道。互联网金融业的发展为中小企业拓展

了新的融资途径，大大提高了中小企业融资成功率。一旦融资成功，企业可将

资金使用于扩大生产经营规模或与未来战略目标相适应的项目建设，进而提高

企业的核心竞争力，加速推动企业未来持续发展。

2、减少融资成本，加大提高利润空间的可能性。互联网金融平台24 小时开

放，相比银行贷款省去了很多程序步骤，一旦获得贷款资格，下款速度快，时

间成本低，且节省了差旅费、财务费用等交易成本。同时，互联网融资可以通

过大数据运算完成企业信用评级问题，交易双方可自行匹配进行融资交易，由

于没有中介的存在，省去了很多过程成本。

3、融资平台开放，降低了信贷风险。传统融资方式下，一些中小企业为了获得

更多投资者的青睐，会隐蔽企业财务具体信息，甚至作假。企业经营管理者总

是会比投资者掌握更加全面、具体的实际信息，这就导致了外界对企业的不信

任。但在互联网金融模式下，大数据池把更多信息聚集起来，投资者可以筛选

出资质不错的企业，而企业也可通过平台获得更多资源，大大降低了信贷风

险，使得交易双方掌握的信息更加平等。

4、提高企业知名度，有助于企业开拓市场。例如彼岸天文化有限公司通过众筹

模式使筹备了12 年之久的《大鱼海棠》成功上映，并在上映当天刷新了国产动

画电影首日票房纪录。近千名众筹者的姓名出现在片尾的大银幕上，让人们惊

讶之余也带来了满满的感动，这便是互联网金融创新融资模式下给人们带来的

感动，而彼岸天文化有限公司也通过众筹模式的成功，不仅获得《大鱼海棠》

超高票房，同时也迅速提高了公司业内名气，为未来业务发展奠定良好基础。

三、互联网金融背景下各融资方式特点分析

（一）众筹模式特点分析。对于融资者来说，众筹吸纳了社会上零散空闲资

源，使其有处可用，提高了资金利用率，使得融资变得更加简单方便。从投资

者角度来说，众筹拓宽了投资渠道，使得社会上有资源的个体都可以享受到投

资所带来的收益。从另一种角度来说，众筹最终获得的不仅仅是资金，还是一

份对筹资项目的检测报告，好的项目代表着其内在的市场潜力更受认可，也就

更容易筹资，所以说众筹在一定程度上也可提前了解到项目的市场可行性，降

低了创业成本与项目风险。对于筹资人来说，一旦众筹成功意味着要在约定好

的时间内完成项目的相关工作，实现对投资人的承诺，也就产生了相关压力。

同时，通过众筹的投资人并不是固定的，所以这就会导致筹资人所得到的资金

链并不是持续不断的。

（二）P2P 网络借贷特点分析。P2P 的优势表现在操作简单，其贷款申请、清算

交割等流程均在网上就可操作且无抵押门槛。同时，信息的处理和风险信用评

级均通过网络进行，如果在完全理想成熟的互联网金融环境中就可以完全减少

交易双方因不信任而带来的问题。缺点就是，由于完全是无抵押贷款，所以年

复合利率高，不受法律保护。

（三）电商小额贷款特点分析。电商小贷具有审核时间短、还款要求期限短等

特点。同时，同样延续了前文所提到的优点，那就是速度快、门槛低且相比

P2P 其信用风险更低。缺点就是满足不了中小企业长期融资的需求，企业所获

授信额度及还款期限无法跟上中小企业自身长期发展的脚步。

四、中小企业不同发展周期融资分析

（一）中小企业不同发展周期的特点

1、中小企业初创期特点。初创期中小企业是指刚刚成立不久或刚刚完成注册的

中小企业，企业工作人员不多，通常包括初创人及相关核心技术人员，不具有

完善的业务部门。初创期的中小企业通常面临的问题包括资金匮乏、缺少人

才、缺少资源、财务制度不健全、经营规模小等。处于初创期时中小企业资金

大多是创业人的自筹资金，也正是他们的勇气与创新才使得我国中小企业不断

贡献出积极力量。

2、中小企业成长期特点。位于成长期的中小企业意味着其在未来发展中具有巨

大潜力，主观表现在被外界所看好。从企业硬件设施来看，产品由单一转向多

个产品线，相关基础设施更加完善；软件方面则体现在部门增多、人才充足、

企业财务指标良好等，财务指标良好具体可表现在销售额增长、信用能力增加

等。这时中小企业应当注意各部门协调效率问题，并优化竞争优势。

3、中小企业成熟期特点。中小企业处于成熟期时，其市场受众较稳定，管理层

的决策行为和风控能力也较成熟，同时也积累了一定资源，具有自身行业优势

及成熟的企业文化。这个时候需要创新思维来刺激企业保持可持续发展，延缓

其步入衰退期，比如加大投入、开发新产品新市场、消耗过剩产能等。由于此

时企业的偿债能力、经营能力达到较高水平，所以有较多融资方式可供选择。

（二）中小企业不同发展周期融资模式匹配分析

1、初创期中小企业融资可以选择内源融资、众筹、大数据下P2P 网络借贷等。

处于初创期的中小企业其企业经营刚刚起步，实收资本主要来源于内部资本积

累。企业为拓展市场、增收利润，在初创期势必需要大量研发投入资金，这时

选择众筹模式一方面可完成独立项目的快速融资，另一方面可检验项目是否具

有市场前景、是否被投资人看好，有利于中小企业初期开拓市场。选择P2P 网

络借贷，则可在不需要任何抵押情况下，获得小额资金作为初创资金补充。此

时企业的融资模式规划可以为：内源融资作为企业创立资本基础，众筹短时间

内吸引感兴趣的投资者进行独立项目投资。

2、成长期中小企业融资可以选择发行债券、内部积累、P2P、电商小贷等。处

于成长期的中小企业其发展逐渐步入正轨，具备了一定担保能力，可进行简易

的债务性融资，例如发行债券。成长性较好的中小企业，业绩稳步增长，内部

积累也是一个可选择的积累资金的办法，但其资金金额、周期具有不确定性。

与此同时，由于通过P2P 网络借贷、电商小贷等方式无法获得大额资金供企业

长期发展，所以可通过其解决短期资金短缺问题，起辅助发展作用，这时企业

应注意对P2P 平台的选择问题，做好风险控制。如果只选择一种方式，那么同

等条件下选择电商小贷获得融资风险更低。例如阿里小贷，其业务目标是为中

小企业提供60 万元以下的小额贷款服务。截至2017 年，据阿里官方数据显

示，除去电商平台客户贷款融资，已经有近160 多万家中小企业通过阿里小贷

进行贷款，累计金额达到4，000 亿元。

3、成熟期中小企业融资可选择自有资金、权益性融资、各种互联网融资等债务

性融资方式。成熟期的中小企业其经营方式、管理水平、战略规划等方面都相

对成熟，有一定的资本积累，且具有稳定的市场份额、市场竞争力及商誉。通

常情况下，在成熟期的中小企业会遇到企业发展瓶颈，这时就需要融资来开拓

新市场。权益性融资可通过上市、追加投资等方式。若满足条件，上市是非常

好的融资途径，不仅能增强企业知名度，还可以获得长期资金链，但对于企业

自身要求非常高，对于中小企业来说非常难。而债务性融资模式下的互联网融

资创新模式，中小企业可根据实际情况，选择最合适的互联网融资手段。

五、互联网融资模式下中小企业风险控制问题

（一）中小企业互联网融资存在的风险与隐患

1、风控失衡风险。新兴的事物总是能吸引人们的目光，金融市场化和网络大众

化更是使得互联网融资风头十足。作为企业管理者切忌在没有完全搞清互联网

融资模式之前，因迫切需要资金，便跟风盲入进行互联网融资，这样很有可能

导致企业现金流危机、信誉下降等问题，风控失衡，进而给企业带来无可预知

的后果。

2、融资刑事风险。对资金的迫切需求导致防范意识欠缺是中小企业融资刑事风

险的主要因素，作为投资者信任的企业高管，即使拥有足够融资资金，思维也

会在兴奋或压力下受到影响。融资风险与刑事风险通常情况下是息息相关的，

仅仅从最终受益角度来说，过多的关注融资风险而忽略刑事风险往往是不理智

的。作为理智的管理经营者，一定要谨慎融资，看清融资平台宣传本质，避免

使企业涉入到刑事风波中。

3、金融平台系统维护技术安全风险。我们都知道互联网金融是依靠于大数据互

联网模式才得以运转，与传统金融机构所拥有的独立加密网络系统不同，互联

网金融平台处在全开放式的网络信息环境中，所以易受到居心叵测之人的攻

击。一些互联网平台，为了降低企业的运行成本，会对这种系统安全风险视而

不见，从平台长久运营效益来讲，这是鼠目寸光的行为。所以，中小企业在融

资时，要对技术安全风险進行合理预估，进而选择合适的金融平台。

（二）中小企业控制风险手段分析

1、应根据企业自身实际情况进行选择进而降低风险。中小企业一般经营规模较

小，未上市的中小企业其企业管理者一般拥有对企业的绝对控制权，所以通常

情况来说管理者个人决策行为作风也代表了整体企业经营风格。不管管理人是

何种性格类型，在进行互联网融资交易活动时，都要结合自家企业经营规模、

发展规划、信贷能力、现金流情况等方面进行合理预估。

2、通过融资风险排序选择最可靠的互联网融资模式。伴随着中国互联网金融的

热潮，其圈子中充斥着各类各样的金融平台。成熟的互联网金融平台一般具有

较好的专业技术能力和风控能力，平台内部对资金的周转有较好的把控能力，

对经营活动有超高的自我约束力，这类平台是中小企业进行互联网融资时较好

的选择，而对于想挣快钱、跟风进入互联网金融市场的盲从者，以及只靠“大

气”的广告吸引客户的骗子平台，中小企业要谨慎避之。

主要参考文献：

[1]俞凌光.互联网金融下的中小企业融资问题探析[J].商场现代化，2014.

[2]单柯铭.互联网金融发展对商业银行的影响[J].当代经济，2015.

[3]陈丽娥.浅谈理财渠道之一P2P[J].商情，2017.

[4]王成.互联网金融模式下中小企业融资问题研究[D].沈阳大学，2017.

-全文完-