全面看多能源金属板块投资机会，铝铜再出发

目录

周行情回顾：上证综指上涨 5.51%，金属材料及矿业排名靠后.............................4

周商品价格回顾：内盘基本金属以涨为主，金属钴价格下跌...............................6

风险提示..........................................................................10

图表目录

图 1：周内 LME 3 月期铜下跌 1.11%，LME 3 月期铝上涨 0.92%..............................................................................4

图 2：周内国际矿业巨头涨跌幅，其中嘉能可下跌 1.05% ..........................................................................................4

图 3：周内国内电池级氢氧化锂价格持稳、电池级碳酸锂上涨..............................................7

图 4：周内国内金属钴价格上涨、硫酸钴价格下跌........................................................7

图 5：周内海绵钛价格维持 43000 元/吨.................................................................8

图 6：周内重稀土氧化镝价格持稳、氧化铽价格下跌......................................................8

图 7：周内 SHFE 铜库存减少 8.8%、LME 铜库存增加 0.4% .....................................................................................8

图 8：周内 SHFE 铝库存减少 2.0%、LME 铝库存减少 0.6% .....................................................................................8

表 1：周内金属材料及矿业(长江)上涨 3.79%，跑输上证综指 1.72 个百分点..................................4

表 2：本周计算机、综合金融、国防军工行业排名居前，金属材料及矿业板块排名 26/32 .........................................4

表 3：有色金属行业标的涨跌幅居前及涨跌幅居后个股一览................................................5

表 4：周内内盘基本金属全面上涨，SHFE3 月镍上涨 4.5%、LME3 月锌下跌 2.7%..................................................6

表 5：周内 Comex 黄金下跌 2.0%、SHFE 黄金下跌 2.3% ........................................................................................6

表 6：周内锂钴钛产品价格............................................................................6

表 7：稀土价格总览..................................................................................7

表 8：周内全球重点宏观数据..........................................................................8

请阅读最后评级说明和重要声明3 / 12

3

周行情回顾：上证综指上涨 5.51%，金属材料及

矿业排名靠后

周内上证综指上涨 5.51%，32 个长江行业分类全部上涨金属材料及矿业(长江)上涨

3.79%，排名第 26 位（26/32，跑输上证综指 1.72 个百分点。在全部长江行业中，计算机

（+15.41%、综合金融（+13.94%、国防军工（+12.34%）排名前三。周内金属材料及矿业中

有色金属类细分子行业以涨为主。其中，基本有色金属板块上涨 3.38%， 能源金属板块上

涨 5.92%，贵金属板块下跌 2.94%，稀土磁材板块上涨 6.58%，海外有色龙头方面，周内嘉

能可（LSE）下跌 3.15%，五矿资源（SEHK）下跌 1.05%。

图 1：周内 LME 3 月期铜下跌 1.11%，LME 3 月期铝上涨 0.92%

图 2：周内国际矿业巨头涨跌幅，其中嘉能可下跌 1.05%

11,0002,800

10,000

9,000

8,000

7,000

6,000

5,000

4,0002,000

2,700

2,600

2,500

2,400

2,300

2,200

2,100

250%

200%

150%

100%

50%

0%

2024/10/92024/10/192024/10/292024/11/8

LME 3月期铜(美元/吨)LME 3月期铝(美元/吨)(右轴)

嘉能可LSE五矿资源SEHK

资料来源： ， 资料来源： ，

表 1：周内金属材料及矿业(长江)上涨 3.79%，跑输上证综指 1.72 个百分点

代码名称周涨跌幅本月以来年初至今

000001.SH5.51%5.26%16.05%

上证综指

CJ001014.WI3.79%6.44%17.96%

金属材料及矿业(长江)

CJ002016.WI3.38%5.59%28.79%

基本有色金属(长江)

CJ002018.WI5.92%8.54%1.73%

能源金属(长江)

CJ002015.WI-2.94%-3.08%21.86%

贵金属(长江)

CJ002022.WI6.58%18.27%28.22%

稀土磁材(长江)

资料来源： ，

表 2：本周计算机、综合金融、国防军工行业排名居前，金属材料及矿业板块排名 26/32

排名长江行业指数周涨跌幅本月以来年初至今

115.41%7.73%19.79%

计算机(长江)

213.94%12.50%46.70%

综合金融(长江)

312.34%7.61%28.04%

国防军工(长江)

410.84%7.51%-11.45%

检测服务(长江)

59.39%6.35%1.73%

纸类及包装(长江)

69.25%8.60%11.35%

商业贸易(长江)

79.17%4.43%23.36%

电子(长江)

87.56%3.41%4.85%

传媒互联网(长江)

2022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/072024/09

97.53%5.43%21.65%

汽车(长江)

107.48%4.17%30.10%

电信业务(长江)

117.44%5.02%11.22%

机械设备(长江)

127.15%7.90%0.39%

食品饮料(长江)

136.96%5.83%0.42%

社会服务(长江)

146.76%5.97%20.47%

房地产(长江)

156.75%4.76%16.02%

电力及新能源设备(长江)

166.66%4.02%12.60%

环保(长江)

176.63%6.97%59.51%

保险(长江)

186.48%5.92%-4.02%

医疗保健(长江)

196.38%5.07%6.36%

化学品(长江)

206.13%3.59%-0.11%

家用装饰及休闲(长江)

216.09%5.73%-0.53%

农产品(长江)

226.03%6.01%18.33%

建筑工程(长江)

235.81%3.30%-4.77%

纺织服装(长江)

245.11%2.31%5.40%

建筑产品(长江)

254.94%5.70%20.77%

交通运输(长江)

263.79%6.44%17.96%

金属材料及矿业(长江)

273.19%0.51%2.77%

非金属材料(长江)

283.02%4.26%12.15%

油气石化(长江)

292.12%1.00%32.32%

家电制造(长江)

302.04%3.45%13.85%

煤炭(长江)

311.41%2.51%35.99%

银行(长江)

320.95%1.04%16.54%

公用事业(长江)

资料来源： ，

表 3：有色金属行业标的涨跌幅居前及涨跌幅居后个股一览

股票名称周涨跌幅本月以来年初至今股票名称周涨跌幅本月以来年初至今

英洛华正海磁材

61.24%77.41%114.04%-12.11%5.48%25.65%

银河磁体中科磁业

48.22%77.89%92.56%-10.24%7.72%42.12%

东方碳素盛达资源

38.54%40.53%3.11%-9.85%-6.89%26.61%

利源股份新威凌

32.62%31.69%30.77%-8.28%19.22%73.62%

永杉锂业中金黄金

32.07%26.30%15.93%-6.98%-7.43%35.51%

远航精密山金国际

29.92%34.88%39.93%-6.78%-7.09%13.54%

昆工科技赤峰黄金

29.84%30.58%5.97%-6.39%-7.47%25.84%

云南锗业北矿科技

25.13%37.67%116.51%-4.99%4.48%-5.88%

深圳新星株冶集团

22.54%18.49%36.43%-3.76%-0.11%7.30%

银邦股份华阳新材

21.30%1.64%137.91%-3.41%0.51%-14.44%

资料来源： ，

周商品价格回顾：内盘基本金属以涨为主，金属

钴价格下跌

近一周内盘基本金属以涨为主。近一周 LME 三月期铜下跌 1.1%至 9433 美元/吨，期铝

上涨 0.9%至 2627 美元/吨，期铅下跌 0.7%至 2024 美元/吨，期锌下跌 2.7%至 2984 美

元/吨，期镍上涨 1.2%至 16310 美元/吨，期锡下跌 0.1%至 31775 美元/吨。SHFE 主力

合约期铜上涨 0.8%至 7.71 万元/吨，期铝上涨 4.3%至 2.17 万元/吨，期铅上涨 0.3% 至

1.69 万元/吨，期锌上涨 0.6%至 2.50 万元/吨，期镍上涨 4.5%至 12.96 万元/吨，期锡上

涨 1.9%至 26.08 万元/吨。贵金属方面，周内 Comex 黄金下跌 2.0%，Comex 白银下跌

3.5%，SHFE 黄金下跌 2.3%，SHFE 白银下跌 2.6%。

周内金属钴价格下跌。近一周国内钴精矿（6-8%min，中国到岸）下跌 0.9%至 5.75 美元/

磅，硫酸钴（20.5%min）均价下跌 1.8%至 27 元/公斤，金属钴均价上涨 1.1%至 177 元/公

斤，四氧化三钴均价下跌 1.3%至 112.5 元/公斤。锂盐方面，国内电池级氢氧化锂均价维持

71 元/公斤，电池级碳酸锂均价上涨 2.7%至 76 元/公斤。

表 4：周内内盘基本金属全面上涨，SHFE3 月镍上涨 4.5%、LME3 月锌下跌 2.7%

基本金属单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今

SHFE 3 月期铜元/吨

771000.8%-0.3%11.9%

SHFE 3 月期铝元/吨

216904.3%5.2%11.2%

内

SHFE 3 月期铅元/吨

168900.3%0.1%6.4%

盘

SHFE 3 月期锌元/吨

250250.6%-1.0%16.2%

SHFE 3 月期镍元/吨

1295804.5%-2.6%3.5%

SHFE 3 月期锡元/吨

2607601.9%-1.9%22.9%

LME 3 月期铜美元/吨

9433-1.1%-3.3%10.2%

LME 3 月期铝美元/吨

26270.9%2.2%10.0%

外

LME 3 月期铅美元/吨

2023.5-0.7%-3.9%-2.1%

盘

LME 3 月期锌美元/吨

2984-2.7%-3.0%12.1%

LME 3 月期镍美元/吨

163101.2%-8.2%-1.9%

LME 3 月期锡美元/吨

31775-0.1%-3.4%25.6%

资料来源： ，

表 5：周内 Comex 黄金下跌 2.0%、SHFE 黄金下跌 2.3%

内盘

外盘

资料来源： ，

表 6：周内锂钴钛产品价格

小金属单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今

钴钴矿

美元/磅

5.75-0.9%-2.5%3.6%

贵金属

单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今

SHFE 金元/克

615-2.3%3.2%27.7%

SHFE 银

元/千克

7760-2.6%1.1%29.9%

Comex 金美元/盎司

2692-1.97%1.9%29.9%

Comex 银

美元/盎司

31-3.5%1.7%30.9%

锂

钛

资料来源： ，

表 7：稀土价格总览

稀土永磁单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今

氧化铈元/吨

77000.0%0.0%14.1%

氧化钐元/吨

115000.0%0.0%-18.1%

轻

氧化镧元/吨

43400.0%0.0%4.6%

稀氧化铕元/公斤

1650.0%0.0%-9.3%

土

氧化镨元/公斤

4290.0%-2.3%-6.8%

氧化钕元/公斤

4290.0%-2.3%-4.8%

氧化镨钕元/公斤

4240.0%-2.4%-4.7%

氧化钇元/吨

410000.0%-2.4%-5.7%

氧化钆元/吨

1740000.0%-4.9%-12.8%

重

氧化镝元/公斤

17500.0%-4.9%-33.7%

稀氧化铽元/公斤

5985-0.3%-1.5%-21.3%

土

氧化钬元/公斤

508-1.0%-3.8%12.0%

氧化镥元/公斤

52000.0%0.0%-6.8%

氧化镱元/公斤

950.0%0.0%-5.0%

磁材钕铁硼 35N元/公斤

1120.0%-2.6%-40.7%

资料来源： ，

图 3：周内国内电池级氢氧化锂价格持稳、电池级碳酸锂上涨

图 4：周内国内金属钴价格上涨、硫酸钴价格下跌

700

600

500

400

300

200

100

0

2017/1/12019/1/12021/1/12023/1/1

720160

620

520

42080

320

220

1200

2017/1/12019/1/12021/1/12023/1/1

140

120

100

60

40

20

电池级碳酸锂(元/公斤)电池级氢氧化锂 (元/公斤)

金属钴(元/公斤)四氧化三钴(元/公斤)

硫酸钴 20.5%(元/公斤，右轴)

资料来源： ， 资料来源： ，

金属钴元/公斤

1771.1%3.5%-14.5%

四氧化三钴元/公斤

112.5-1.3%-3.8%-11.8%

硫酸钴 20.5%元/公斤

27-1.8%-4.3%-10.0%

电池级碳酸锂元/公斤

762.7%-0.7%-21.2%

电池级氢氧化锂元/公斤

710.0%-0.7%-21.5%

钛精矿(中国未税)元/吨

2080-1.2%-5.5%-7.8%

海绵钛元/吨

430000.0%-2.3%-17.3%

图 5：周内海绵钛价格维持 43000 元/吨

图 6：周内重稀土氧化镝价格持稳、氧化铽价格下跌

90000

80000

70000

60000

50000

40000

30000

2017/1/12019/1/12021/1/12023/1/1

海绵钛 99.7%(元/吨)

160003500

14000

12000

10000

8000

6000

4000

2000

01000

2017/1/12019/1/12021/1/12023/1/1

氧化铽(元/公斤)氧化镝(元/公斤，右轴)

3000

2500

2000

1500

资料来源： ， 资料来源： ，

图 7：周内SHFE 铜库存减少 8.8%、LME 铜库存增加 0.4%

图 8：周内SHFE 铝库存减少 2.0%、LME 铝库存减少 0.6%

60

50

40

30

20

10

0

2022/102023/032023/082024/012024/06

LME铜库存(万吨)SHFE铜库存(万吨)

160

140

120

100

80

60

40

20

0

2022/10 2023/02 2023/06 2023/10 2024/02 2024/06 2024/10

LME铝库存(万吨)SHFE铝库存(万吨)

资料来源： ， 资料来源： ，

表 8：周内全球重点宏观数据

时间指标今值预期前值

美国 9 月全部制造业:新增订单(百万美元)

600503600171

2024-11-04

美国 9 月耐用品:新增订单(百万美元)

299338289280

美国 9 月耐用品新增订单:季调:环比(%)

-0.736004-0.851361

2024-11-05

美国 10 月 ISM 非制造业PMI

5654.9

2024-11-06

欧盟 9 月欧盟:PPI:同比(%)

-3.3-2.1

中国 10 月进口金额:当月同比(%)

-2.30.01670.3

中国 10 月出口金额:当月同比(%)

12.75.14292.4

中国 10 月出口金额:人民币:当月同比(%)

11.21.6

中国 10 月进口金额:人民币:当月同比(%)

-3.7-0.5

中国 10 月进出口金额:当月值(亿美元)

52245257.14

2024-11-07

中国 10 月出口金额:当月值(亿美元)

3090.63037.12

中国 10 月进口金额:当月值(亿美元)

2133.42220.02

中国 10 月进出口金额:累计值(亿美元)

50676.545458.18

中国 10 月出口金额:累计值(亿美元)

29264.626176.6

中国 10 月进口金额:累计值(亿美元)

21411.919281.58

中国 10 月贸易差额:累计值(亿美元)

7852.66895.03

中国 10 月进出口金额:当月同比(%)

6.11.5

中国 10 月进出口金额:累计同比(%)

3.73.4

中国 10 月出口金额:累计同比(%)

5.14.3

中国 10 月进口金额:累计同比(%)

1.72.2

中国 10 月进出口金额:人民币:当月值(亿元)

37007.537480

中国 10 月出口金额:人民币:当月值(亿元)

21899.221653

中国 10 月进口金额:人民币:当月值(亿元)

15108.215827

中国 10 月贸易差额:人民币:当月值(亿元)

67915826

中国 10 月进出口金额:人民币:累计值(亿元)

360218.7323252

中国 10 月出口金额:人民币:累计值(亿元)

208027.9186147

中国 10 月进口金额:人民币:累计值(亿元)

152190.8137104

中国 10 月贸易差额:人民币:累计值(亿元)

5583749043

中国 10 月进出口金额:人民币:当月同比(%)

4.60.7

中国 10 月进出口金额:人民币:累计同比(%)

5.25.3

中国 10 月出口金额:人民币:累计同比(%)

6.76.2

中国 10 月进口金额:人民币:累计同比(%)

3.24.1

德国 9 月贸易差额:季调(十亿欧元)

16.921.4

中国 10 月官方储备资产(SDR 口径):基金组织储备头寸(亿 SDR)

74.8374.82

中国 10 月官方储备资产(SDR 口径):特别提款权(亿 SDR)

404.47404.49

中国 10 月官方储备资产:其他储备资产(亿美元)

-13.98-10.46

中国 10 月官方储备资产:基金组织储备头寸(亿美元)

99.64101.49

中国 10 月外汇储备(亿美元)

32610.533163.67

中国 10 月官方储备资产:特别提款权(亿美元)

538.6548.64

美国 11 月 02 日初请失业金人数:季调((人)

221000218000

美国联邦基金目标利率(%)

4.755

2024-11-08

美国 11 月密歇根消费者情绪指数(初值)

7370.5

中国 10 月 PPI:同比(%)

-2.9-2.5154-2.8

2024-11-09

中国 10 月 CPI:同比(%)

0.30.43640.4

资料来源： ，

风险提示

1、全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期：基本金属下游需求与全

球宏观经济关联度高，经济复苏进度不及预期将影响铜铝等金属下游需求，价格或将下跌；

能源金属下游需求与新能源汽车需求高度相关，新能源车需求不及预期将导致能源金属需

求不及预期，价格或将下跌。

2、金属供给过快释放：资源的开采往往需要较长的周期，以铜矿为例，其开采周期需要

5-8 年。如若出现因资源勘探、技术进步、回收政策等因素出现的金属供给大幅增加， 或将导致

金属价格的下跌。