中国的物价变化情况

一 物价变化的总体情况

自2005 年初物价水平较大幅度下降之后，2006 年承接了2005 年的低物价态势。2007 年物

价总水平在保持基本稳定的同时，主要价格指数出现了一致性收敛，这似乎预示了下一步的

变化。2008 年初主要价格指数全面发力攀升，因而唤起了人们对通货膨胀的担忧，这既与

经济产出的下降趋势相背，似乎也无视国际金融危机的发展蔓延，由此也造成了国家有关调

控政策与措施难以决断以及所谓的“一年四变”——现在，我们可以确定的是，以价格水平

变化为主要标志来判断中国经济的态势很容易发生误导。2007～2008 年相对于2006 年物价

的表现如图1 所示。

图1 2006～2008 年物价水平同比增长

从图1 可知，相对于2006 年，2007 年物价水平几乎全面明显上升——除了原材料燃料动力

购进价格外。相对于2007 年，2008 年物价水平整体有一定上升，但农产品和70 个大中城

市的房地产价格明显下降——尤其是后者，预示了经济景气指数的降低。

截至2008 年，从各类价格指数变化的相关度来看，尽管它们的总体走势是一致的，但消费

者价格指数一直处于最低，而原材料购进价格指数的上涨率最大，生产资料价格指数低于原

料价格指数，高于工业品出厂价格指数（见图2）。大致来说，各类物价相对变动的基本特

征是：越是上游的产品，其价格上涨率越大；越是下游产品的价格，其上涨率越小。但是，

进入2009 年以后，这种已经保持了数年的格局发生了反转性的变化——原材料购进价格指

数的下降幅度最大，其他价格依次排列。这意味着中国实体经济较严重地步入了下滑通道。

图2 各类价格指数的变化

值得注意的是上游产品价格和下游产品价格的关系。简单地推理，如果上游产品价格持续高

悬，下游产品价格将受到上涨的压力。正是基于这种判断，在2008 年，虽然国民经济已经

出现多方面减速的苗头，很多研究者仍然坚持认为中国的CPI 将继续上扬，因而仍然建议要

进一步实施从紧的宏观调控政策。这种观点固然看到了产品价格通过投入产出链而存在的相

互影响关系，但却看漏了价格传递的另一重要机制——产品供求关系。全面地看，下游产品

价格是否发生变动，一方面固然取决于作为其投入品的上游产品价格的变化；另一方面则决

定于下游产品自身所面对的供求形势。如果下游产品面临的是供大于求的态势，则无论上游

产品价格发生怎样的变化，一般并不会产生下游产品价格大幅度飙升的结果，经常发生的情

况是，下游产品生产商的利润因成本上升而收窄，或者，如果市场形势严峻，可能陷入亏

损。概括地说，中国宏观经济平衡的供大于求和结构层面的严重失衡同时并存，这是一个延

续了近20 年的长期问题。正是由于总体上供大于求，我国事实上不存在长期持续通货膨胀

的趋势；正是由于结构严重失衡，在总体供大于求的情况下，并不排除在局部地区、一定期

间内某些产品出现价格上涨，加之日益深化的全球化不断改变着国际市场和国内市场的供求

关系，外部因素也常常成为冲击国内物价水平和相对价格的重要因素。例如，2007 年下半

年和2008 年上半年，国际大宗商品价格的飙升就曾对国内物价水平产生了巨大的冲击。

二 消费者价格指数

消费者价格指数是衡量物价上涨对人们生活水平影响的最重要的指数。2007 年，消费品价

格上涨显著，全年上涨4.8%；2008 年又上升了1.1 个百分点，达到5.9%（见图3 和表

1）。

图3 2004～2008 年居民消费价格涨跌幅度

表1 2006～2008 年居民消费价格比上年涨跌幅度

在消费品价格中，2007 年和2008 年食品价格分别上涨12.3%和14.3%，其中粮食上涨6.3%

和7.0%。由于粮食价格在我国的CPI 的统计中占有较大的权重，因而粮食价格的涨跌对我

国CPI 的变化影响显著。自2006 年第四季度开始的粮食价格较大幅度回升，也直接带动了

CPI 在年末的上升，这一趋势在2007～2008 年得到加强，并于2008 年4 月达到顶点，然

后，在食品价格下降并不断加强的趋势引领下，各种类别消费价格在2009 年初全面下降

（见图4）。

图4 居民消费价格分类指数的变化

2007～2008 年，在构成CPI 的各类产品中，除食品价格外，上涨幅度较大的还有居住类、

医疗保健及用品和家庭设备用品等。这些产品价格都涉及民生问题，因此是普通民众和政府

共同关注的重点。其他各类产品价格则基本保持平稳甚至有所降低。

三 房地产价格的变化

近年来，房地产价格的变化始终是引起人们高度关注，也是最为敏感的话题。2003 年以来

的房地产价格高涨，直接引发了政府专门针对房地产价格的多次宏观调控。但是，近几年房

地产价格的上涨一直远远高于其他商品价格指数。2007～2008 年房地产价格总体走势与CPI

基本一致（见图5）。

图5 主要房屋销售价格指数

从图5 中可以看出，2007 年前两个季度主要房屋销售价格指数保持平稳增长，第三和第四

季度上升显著，增速于2008 年第一季度达到高峰后快速下降，2008 年第四季度，主要价格

已开始进入下降趋势。从结构上看，豪华公寓、住宅及普通住宅、商品房等高于总体指数，

而非住宅和经济适用房则低于总体指数。

2007 年，70 个大中城市房屋销售价格上涨7.6%，比2006 年的涨幅高出2.1%，其中新建商

品住宅价格上涨8.2%，二手住宅价格上涨7.4%；2008 年，70 个大中城市房屋销售价格上涨

6.5%，涨幅回落1.1%，其中新建住宅价格上涨7.1%，二手住宅价格上涨6.2%。

从35 个大中城市的房价指数看，2006 年时价格下跌的唯有上海，而到了2007 年，大连、

福州、广州、呼和浩特、郑州、厦门等6 个城市出现价格下跌；2008 年，除了太原和银川

外的其他33 个城市均出现价格下跌情况（见图6）。

图6 全国35 个大中城市房屋销售价格指数的变化

然而，房屋销售价格指数与房屋租赁价格指数依然保持着明显的差距（见图7）。房屋销售

价格总指数、商品房销售价格指数高于住宅租赁价格指数、办公用房租赁价格指数和商业用

房租赁价格指数，这表明，我国的房地产价格的确存在一定程度的泡沫。2008 年底，两类

指数同步降低并趋近，这说明了我国房地产市场正在消解此前的泡沫。

图7 房屋销售与租赁价格指数的对比

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