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未来十年矿业六大趋势

过去的十年是令人赞叹的十年，矿业行业走出无望境地，成为投

资界的宠儿。这是之前谁都未曾预料到的。与矿业行业的复兴息息相

连，中国成为多种矿产资源的最大消费国：中国在全球海运铁矿石贸

易中的比重从15%上升到70%、铁矿石进口从6000 万吨/年上升到6

亿吨/年、中国铜需求量在全球的比重从13%上升到28%、中国的铝需

求量从全球需求量的13%提高到34%、中国钢产量从1.4 亿吨/年提高

到5.5 亿吨/年。

在今后的十年，有六大趋势将深深影响到资源行业，甚至影响到

整个社会。正在乐观参加全球矿业市场的中国企业对此更应加以关注。

第一，资源需求在将来几年中将保持上升趋势。

在过去十年的大部分时间里，那些目睹矿业行业在上世纪八九十

年月衰退境况的观看家提出这样一个问题，“这是商业周期所导致的，

还是另有缘由？”在全球金融危机中大宗商品跳水时，《金融时报》

中的一篇文章指出，投资界再次受到了愚弄，资源价格的上升只是有

一个周期的表现。就像媒体的许多断言一样,这是错误的。实际上，

这是一个“买入信号”。仍有数十亿人渴望提高自己的生活品质及生

活水准，这些愿望都要靠大宗商品来实现。但需要提示的是，需求量

或价格不会呈现出直线上升的态势。将来将会消失某些周期性波动，

但是在这些周期中，供需关系仍将围围着趋势曲线波动。

其次，那些支持全球经济与社会事业所需的资源将会越来越昂贵。

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我们今日开采的资源，是大自然经过千百万年才制造出来的，因

此，在我们有生之年，并没有新的资源被制造出来。我们面对的状况

是资源储备的品相越来越低，矿物加工难度越来越大，资源开采环境

越来越恶劣（离市场远、物流难度大、水更深）。随着价格的上升及

技术的进步，回收再利用的经济优势将愈加显现。但是，资源价格并

不会无限制飙升。当生产某种资源的成本超过其被认可的价值时，供

需将达到平衡。

第三，资源消费国再次熟悉到，资源是其经济及社会进展的一个

关键要素。对发达国家如此，对进展中国家也如此。

上世纪60 年月日本经济的崛起，以及70 年月全球石油危机，都

证明了这一点。70 年月之后，需求的稳定化导致了供应过剩的局面，

资源消费国因而认为，资源的实际价格会下跌，没有必要持有资源。

他们认为，任何资源能以某个价格买到。当这些国家熟悉到，掌握实

物产品是何等重要时，将不遗余力地通过签订长期合同来牢牢把握住

资源，大力与资源国进展互惠关系。

第四，资源生产国越来越熟悉到资源的价值，期望与购买企业及

国家签订对己更为有利的条款。这种现象在石油行业已特别明显—在

该行业，权力把握在国家石油公司（NOC）手中。勘探、开发及生产

技术则为服务企业所把握，大型石油企业在多年来始终着力培训外籍

员工。

那么，国际石油公司（IOC）制造了哪些新价值呢？资金？不是。

这对国际石油公司而言，是个重大的战略性问题。开采的关键技术仍

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旧在业界的把握之中，而并未被非承包商所把握，但是，资源的价值

越来越受到重视。对于那些急于增加收入、盼望加强国家或地区地位

的政府而言，国际石油公司自然而然成为其目标。

国际石油公司收入丰厚，而民众对资源产品与社会效益之间的关

系又不甚了了，当地民众将资源视作大自然的馈赠，认为应当为己全

部。他们经常说，“我们为什么要依靠你们（这些国际石油公司）？”

其结果是，通过提高矿税或自己在全部权中的比重，资源产出国分得

更多的经济利益。全部这些因素，将抬高资源生产成本。

第五，各企业，特殊是大型矿业企业熟悉到，只有让当地民众在

合作关系中受益，才能使业务得到持续进展。矿业企业能够借经济利

益之名，不顾其对社会及环境所造成损害的日子，已经一去不复返了。

世界变得越来越小，坏消息传播得更快。另外，政府与企业还受到众

多非政府组织的监督。这种趋势将减缓矿业的进展，抬高价格。

第六，在今后十年内，矿业行业结构将更为离散。也就是说，对

于任何一种大宗商品，其最大参加企业所占的份额都将下降。

从历史上来看，在经济下滑时期，由于财务压力加大，要求企业

进行成本管理、削减资本支出，并且会不行避开地消失基于效率的并

购，因而，产业集中度会提高。在矿业行业，状况就是如此。

当力拓公司收购北方矿业，淡水河谷收购Caemi 与Ferteco 后，

海运铁矿石市场的集中度大大提高，三个巨头在市场中的份额达到

75%。必和必拓收购WMC，Freeport收购菲尔普斯道奇，英美矿业收

购埃克森在智利的采矿资产，埃斯孔迪达（Escondida ）铜矿经受强

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劲成长，随后五大铜生产企业掌握了全球40%以上的产量。在镍行业，

必和必拓收购WMC，淡水河谷收购INCO，斯特拉塔（Xstrata ）收购

鹰桥公司（Falconbridge ）后，五大镍生产企业的集中度提高45%至

62%。

但在成长市场中，企业所受的成本压力更小，资本充裕，新的供

应不断进入市场。一些六年前世人还不曾听说过的企业纷纷进入市场，

到目前已拥有了数十亿美元的市值。

另外，价格的攀升还刺激了蒙古、撒哈拉沙漠以南及拉美地区的

资源开发，新型资源正被开发出来。国有企业及下游企业正投资于原

材料领域，以确保自身的原材料供应及价格的稳定。最终造成的局面

是，资源产品更加多种多样，并且受到众多参加企业的掌握，而不是

仅受少数大型企业的掌握。从长期来看，这将降低全部参加企业的收

益。

作为资源需求大国，中国应当如何去适应这样的趋势呢？首先，

长期的需求前景意味着中国需要连续勘探和开发国内资源。这可以通

过简化和加快勘探许可证的审批过程、允许勘探许可确定转为开发许

可来加速。与带来勘探和开发技术的外国机构结成伙伴也应当得到鼓

舞。

其次，既然进口原材料对于满意中国需求必不行少，对于海外资

源开发的机会，中国必需展现出一中“双赢”的主见。对于很多国家，

自然资源被视作他们的天赐财宝，在国家身份（nationalidentity）

中占有特别地位。承认一种与国家和公司的新关系需要花费时间，中

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国需要以一种方式能够使其“渐进学习”获得这些机会。这将意味着

中国应当从一些较小的爱好和不那么野心勃勃的商业目标开头，而不

是其他可能喜爱一种方式。天长日久，随着熟识程度增加，关系有了

进展，自然会有更多机会增加投资，而且与各方的利益保持全都。这

样也让中国有必要的时间和阅历来打算可以信任谁，并获得在海外谨

慎有效进行资源投资和运营的技能。

第三，作为进展关系努力的一部分，中国应当在其投资的项目和

公司中，作出可持续进展和良好治理的表率。假如一个国家、政府、

当地社区、一般百姓和商业伙伴看到中国的参加和投资令他们从中受

益，那么进一步进展双方互益的运营和战略性资源投资的进程会得到

加强。

明显，以上几点需要第三方的互动和参加，还需要急躁和时间。

然而，中国和其他进展中国的资源需求是一个长期现象，缺乏熟识从

一开头会产生一种不坚决的回应，“双赢”主见、行事方式持续全都、

共同认可的战略目标，会供应一个胜利的结实基础。建立在结实基础

上的关系和机会能供应全都、长期的好处。