2006 有色金属价格变化情况及2007 走势分析

提示：

2006 年，国内国际有色金属价格整体呈大幅上涨态势，特别是第二季度和第四季度价格大

幅波动，一些金属品种都创造了历史高位。预计2007 年，有色金属价格总体将继续有所上

涨，但幅度将较2006 年有所减缓，个别品种有可能回落。

　　2006 年价格回顾2006 年，在需求稳定以及近年来宽松的货币政策背景下，国际国内投

机资金不断进入大宗商品交易市场，引起包括有色金属在内的大宗商品价格持续上涨。2006

年前5 个月有色金属价格大幅上涨，6、7 月份价格在剧烈波动中大幅回落，经过两个月的

稳定盘整后，第四季度价格又恢复涨势。

　　主要有色金属品种价格大幅上涨，尤以铜、镍、锡为最。

　　2006 年，有色金属价格在连续三年走高的基础上继续大幅攀升。1 至5 月份，我国36

个大中城市现货市场电解铜、铝、锌、铅、锡、镍等6 种主要有色金属全面上涨，5 月中

旬，除铅、镍以外，均达到全年的最高价格，分别是每吨75926 元、23334 元、34457 元、

11877 元、90805 元、19.68 万元，比年初累计上涨了78%、21%、108%、17%、20%和54%。5

月以后，铜、铝、锌、铅、锡价格高位回落，并出现大幅波动的情况，镍价也有所下跌。

8、9 月，有色金属价格总体呈现高位企稳态势，至9 月份有色金属价格涨幅已经超过前3

年之和。10 月以后，有色金属价格走势略有所分化，但仍然保持坚挺。至12 月底，36 个大

中城市现货市场电解铜、铝、锌、铅、锡、镍现货价格分别达到每吨67250 元、21997 元、

34324 元、15036 元、89056 元、313300 元。从全年情况看，6 种金属价格分别累计上涨了

58%、15%、107%、48%、18%和145%。

　　国际期货、现货有色金属价格涨幅更大，创造历史新高。

　　2006 年4、5 月铜、锌、镍价格出现暴涨，铜现货和期货价格一度创下8800 美元/吨和

8600 美元/吨的历史最高价位。期间，受国际投机资金多次买盘和抛盘影响，国际铜价出现

剧烈波动的“过山车”现象，出现历史最高单日涨幅，下跌也达到2005 年年初以来的最大

幅度。有色金属价格总水平第三季度出现回落后，第四季度锌、锡、镍价格继续大幅上涨，

均创造了历史新高。年底，铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别为每吨7030 美元、2702

美元、1626 美元、4378 美元、10038 美元、31892 美元，与去年底比分别上涨65%、

19.7%、45.2%、48.4%、15.62%、136.3%。

　　2007 年价格走势预测

　　2006 年国内国际有色金属价格大幅上涨是经济快速增长、需求旺盛、供应增长缓慢、

投机资金炒作等因素综合作用的结果。2007 年有色金属价格将受以下因素影响：全球经济

增长的放慢但增长势头依然强劲，特别是作为有色金属需求的主要国家，中国和印度等主要

新兴市场经济体继续保持高速增长势头；投机资金数量继续增加，美元持续贬值难以逆转，

罢工等不确定性因素推高价格；有色金属库存总体处于历史较低水平。从抑制价格上升的因

素看，有色金属生产成本下降，价格处于历史上涨周期之顶端，面临回调压力。

　　不同的品种，价格走势可能略有不同。

　　铜：2007 年全球铜需求增长速度在放缓，但仍高于历史峰值水平，增长步伐将超越供

应增长。中国是全球最大的消费大国，中国消费将会决定铜价格走势。从目前情况看，中国

需求还没有减弱迹象，这将继续对铜价形成支撑。目前已知的中国在建、拟建的铜冶炼项目

总规模超过250 万吨，其中2006 年刚投产及2007 年将要投产的产能总量达到150 万吨。这

有助于增加供应，但由于全球铜精矿供应的紧张形势，铜精矿供给短缺将是2007 年中国精

铜产量增长的瓶颈。全球最大的矿业公司必和必拓公司称铜精矿市场2007 年和2008 年仍将

出现产量缺口，原因是冶炼产能超越矿场供应增长。

　　总体看，2007 年铜价将继续高位运行，下半年有可能出现一轮上涨行情。

　　铝：尽管美国房地产降温，但欧洲和亚洲地区经济却仍保持旺盛增长势头，会带动铝市

场消费平稳增长。国内电解铝出口减少，欧洲铝锭供应紧张，将推动国际铝价进一步上涨，

2007 年上半年铝市仍可看好。

　　从2006 年11 月1 日开始，我国对电解铜、铝、镍等有色金属加征15％的出口关税。

因我国是铝出口大国，有色金属出口关税增加对铝的影响最大，有利于增加国内供给，降低

国内铝价。我国电解铝产能过剩，由于上游原材料氧化铝价格不断下降，而电解铝的价格却

在上升，这将促使过剩产能快速释放。预计2007 年国内将新增200 余万吨的产量，对下半

年国内价格形成较大压力。

　　锡：印尼是全球最大的锡生产国，年产锡12 万至13 万吨，而全球总产量约35 万吨。

印尼锡生产情况对全球锡价影响极大。2006 年10 月，印尼政府开始取缔无合格许可证的小

型熔炼厂，将对其产能产生重要影响。预计2007 年将继续保持上升通道，但由于当前锡价

已经达到历史高位，再次大幅上涨的可能不大。

　　铅、锌：目前，我国电解铅处于供大于求状态，前期价格上涨主要是由于出口大幅增长

的短期效应，取消精铅和铅蓄电池出口退税将对电解铅价格产生较大影响，预计2007 年上

半年国内铅价将小幅下降，但由于全球库存偏低，下降幅度不会太大。我国强劲的需求抵消

了锌矿石产量增长，预期2007 年全球锌市将会短缺31.5 万吨，导致库存继续下降。同时，

南非库博公司在纳米比亚的铅锌矿发生罢工，前景不明，这些因素将会长期影响锌价，因此

预计2007 年锌价将呈现大幅上涨态势，但短期内可能出现小幅回落。

　　镍：2006 年1 至10 月矿山镍产量较去年同期增加4.5%，但全球镍市场仍短缺95000

吨。近期新克里多尼于Goro 项目和澳大利亚Ravensthorp 镍矿等项目纷纷推迟投产。

　　由于不锈钢需求强劲，而库存减至历史低位，世界各国近几年在镍矿勘探方面没有取得

突破，今后几年镍的供应仍不能满足需求。

　　预计2007 年全球镍消费为145 万吨，增长5.2%，明显低于2006 年的增幅；镍供应量

为146 万吨，市场供应过剩为7000 吨左右。2007 年下半年全球不锈钢市场将再次转入周期

性低迷，镍供应紧张局势将短暂缓解，价格居高不下也在一定程度上抑制了国内的镍消费，

但长期供需紧张趋势不会大幅改善。总体看，预计2007 年镍价将先涨后跌，总体仍将高于

2006 年水平。

提示：

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